業內：不鏽鋼管商品期貨跌到熊市（shì）可能性小　　今年2月以來，商品市場持（chí）續走跌。對於後市的行情，市場備受關注（zhù）。　　在徐小慶看來，今年商品（pǐn）價格的下跌不能簡單歸結於宏觀（guān）調控所引發，這種變化或仍是因（yīn）供給端發生了變化（huà），今年以來，產能過剩行業生產普（pǔ）遍（biàn）加速，其中，電廠（chǎng）煤耗同比增速中樞顯著高於去年，化（huà）工品PP供（gòng）應加速則導致其（qí）價格持續回落，“今年產量方麵控製得好的行業其實是水泥，而這樣也使得水泥與不鏽鋼管價格出現明顯背離”。　　“商品價格回調（diào）很正常，但持（chí）續下跌再（zài）回熊市的（de）可能性很小。”徐小慶表示，曆史上來看，工業品的（de）熊市都發生（shēng）在M1增速低於M2的時期，而和工業品價格走勢相關的是（shì）M1的（de）增速;在（zài）M1的增速低於M2增速時，可以看到商品價格形成比較流暢（chàng）的調整，而現在顯然未進入這樣的階段。　　徐小慶同時指出，原油之前從110美元/桶跌至（zhì）20美元/桶~30美元/桶正是啟動商品熊市的重要因素，因為原油價格是整個商品價格的中樞。“今年雖然原油價格依然低迷，但卻（què）已處（chù）於相對（duì）底部，若無繼續大幅度下（xià）跌，商品（pǐn）價格（gé）下跌空間也不會很大”。其表示（shì）。　　對於當前市場普（pǔ）遍關心的流動性趨緊問題，徐小慶表示，金融機（jī）構已經開始了去（qù）杠杆，其中（zhōng）中小銀行（háng）是去杠杆的主體，回購利率（lǜ）已趨於平穩，同業存單存量開始下降、利率衝高（gāo）後（hòu）現回落跡象。　　“總體來看，商品市場價格將維持震蕩偏弱運行，但還不會呈現出（chū）趨勢性（xìng）下跌的走勢（shì）。”徐小慶認為。　　對於黑色品種的行情，港富集團交（jiāo）易員張錕表示（shì），不鏽鋼管貼水出現曆史大，期現出現深度貼水，貼水隻有看到現貨的底（dǐ）部支撐（chēng），才可能看到（dào）後續市場回歸正常狀態。他認（rèn）為，下半年可以重（chóng）點（diǎn）關注卷螺差的回歸。　　杭州象（xiàng）石投資總監賓益湘認為，巨大的市場分歧（qí）導致（zhì）了不鏽鋼管期貨盤麵波動巨大，宏觀預期（qī）看淡和高利潤背景下的鋼廠複產（chǎn），疊（dié）加淡季（jì）弱勢（shì）需求是看（kàn）空的主要理由，不鏽鋼管現貨存在季節（jiē）性回調的可能，但低庫存和需求缺口論疊加高貼水現象又使目前不鏽鋼管盤麵價（jià）格被低估，存在出現修複性上（shàng）漲的可能。　　“不鏽鋼管現貨價格存在季節性回（huí）調可能，盤麵價格則有較大概率出（chū）現修複（fù）性上（shàng）漲。”賓益湘認為。　　對於鐵礦石的價格預判（pàn），賓益（yì）湘預判，宏觀極度悲觀的預期在後市需要得到（dào）修複，鐵（tiě）礦價格在50-60美（měi）元/噸（dūn）相對是一個較為公允的價格，且（qiě）其供大（dà）於（yú）求格局依然會持續，鐵礦石後期價格（gé）維（wéi）持偏弱運行的可能性較大（dà）。www.jinhai-zy.com